【券商聚焦】国泰君安削君实生物(01877)目标价至69.24港元 保持稳定增持评级

国泰君安发研报指，君实生物发布业绩预告,21年营业收入将近40.14亿元,同比增长将近151.68%。扣非归母净利润将近为-9.21亿元,同比营业收入下降将近46.10%。毕竟新冠相关用药的中短期放量,下调21-23平均收入得出为40.14(+5.54),27.34(+0.53),32.47(+1.82)亿元;毕竟破天荒用药PD-1将会竞争显得愈发激烈,使用DCF绝对估值法,下调目标价至69.24(-29.11)港元,维持太古地产评级。

研报续指，2021年为公司外国准许的丰收年：1)Q3礼来/君实的新冠中和特异性鸡尾酒疗法在美国以后投递,根据礼来财报样本,该疗法21平均收入22.39亿美元,其中将近一半为君实的埃特司韦霉素。现有对礼来三洋的外国准许已达成全部里程碑事件,里程碑金总共2.45亿美元；2)罗伊普利霉素准许Coherus,21年授予首付款1.5亿美元。该行继续看好罗伊普利霉素的放量,主要充分利用于：尿路上皮癌等适应症22年1年底转回社会保险索引；肺癌,食管癌,肝癌辅助等大适应症上半年获选批；外国上市获选销售拆成；PD-1本土市场现有受到销售变更影响,上半年在22Q1解决。

PD-1放射治疗鼻咽癌的BLA获选FDA声请,PDUFA日期为22年4年底。本次申请获选FDA优先评审资格,不构想安排咨询委员会会议。该行忽视其上半年已是第一批美国获选批的国产PD-1之一.新冠口服药进度连赢：1)VV116正在等待II,III期国际多其中心临床.21年12年底,VV116在乌兹别克已授予使用准许；2)22年1年底新闻稿开发靶向3CL蛋白酶的候选药品VV993,且将会可能将与VV116联用.BTLA,CD112R,CD39等病变免疫途径用药为潜在全球firstinclass,其中BTLA早期临床样本预计将于2022H1披露,为关键催化剂。