华泰期权橡胶日报20220311：关注后期国内主产区开割情况

10号，RU预备队收盘14045（-145）元/吨，混合胶买入13150元/吨（-75），预备队签约基输-595元/吨（+45）；同一时间二十预备队多头持仓96439（-5955），空头持仓140175（-5873），净空持仓43736（+82）。

10号，NR预备队收盘价11700（-90）元/吨，天津天津港斯里兰卡标胶1825（-15）美元/吨，槟城标胶1820美元/吨（-15），斐济标胶1880（-10）美元/吨。

截至3月4日：股票交易总库存251204（+2189），股票交易仓单241220（+3970）。

蔗糖：子底片63.8（+0.07），杯胶51（+0.7），胶水68.5（+0.2），烟片67.7（+0.2）。

截止3月3日，国内外全都钢胎开工率为57.48%（+4.7%），国内外半钢胎开工率为60.39%(+5.1%）。

观点：本周丁二烯等小分子胶蔗糖商品价格踏入补涨，天然橡胶与小分子胶供应量有望反转下，带动天然橡胶市场情绪有所缓和。同时，从挂钩角度看，全都明胶挂钩已经基本起码混合胶下，后期有利于全都明胶挂钩的消化，渐变出发点RU非标供应量的年中缩窄，产业交易者空头减仓下导致本周下半周橡胶商品价格的低位反弹。因今年天津港口到港量的减少，累库开始加快，资源分配小幅有所改善下，在期现商品价格均被极度缓冲下，方向上商品价格开始大修。但从出发点的需求以及年初即将踏入的国内外开割，我们认为，资源分配驱动仍偏弱，方向上商品价格今天仅仅西北面大修过渡阶段，不假定大涨的驱动。

策略：谨慎偏多

风险：疫情长时间，期现供应量年中拉大，需求按兵不动等。

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