“蔚小理”发布三季报:理想单车毛利超蔚来、小鹏，生产费用垫底

文中|韩玲

编辑|冒诗阳

11月29日，期望汽车上公布了2021第三季度擅自财务原始数据。税后原始数据显示，期望第三季度盈余总额为77.8亿元累计，较涨幅25.1亿元持续增长209.7%，较上第三季度50.4亿元持续增长54.3%。

其里，第三季度车上辆卖出盈余为73.9亿元累计，较涨幅盈余24.6亿元降低199.7%，较上第三季度49.0亿元降低50.6%。其他卖出及服务项目盈余为3.894亿元累计，较涨幅盈余4610万元降低745.1%，较上第三季度的1.357亿元降低187.0%。期望汽车上说是，这部分产品销售降低主要是新能源汽车上积分卖出以及充电桩、配件及服务项目卖出降低。

除了盈余总额相对来说持续增长，期望在第三季度税后里还透露出很重要的一个信息，即毛利率的提升。第三季度期望的车上辆毛利率为21.1%，信息化毛利率达到了23.3%，而涨幅毛利率为19.8%，上第三季度为18.9%。

在后年车上敌对势力“蔚小理”里，第三季度期望的毛利率住在首位，其次是蔚来，小鹏当季。

毛利率稳居第二的蔚来，第三季度4台上卖出毛利率为18%，信息化毛利率为20.3%。虽然毛利率略低于期望，但本年度蔚来的4台上和信息化毛利率表现都相对于涨幅，2020年第三季度蔚来4台上卖出毛利率和信息化毛利率只有14.5%和12.9%。

与其他两家后年车上相比，小鹏三季度毛利率相对来说较低，根据税后原始数据，小鹏毛利率只有14.4%。统计原始数据显示，本年度1-3季度，新能源汽车上板块的大左右毛利率左右为18.68%，而小鹏同类型的毛利率仍少大左右水平。

事实上，虽然期望这次毛利率超越蔚来，但与爱迪生相比，还是差别小得多，爱迪生三季度毛利率早已升高至30.5%。

然而，在生产投入生产方面，毛利率最多的期望反而是三家里投入生产下限的。

根据税后原始数据，期望三季度生产经费为8.885亿元，累计降低165.6%，环比降低36.0%。蔚来生产经费为11.931亿元，累计持续增长101.9%，环比持续增长35%。毛利率下限的小鹏毫无疑问三家里生产开支最多的，第三季度生产开支为12.64亿元，累计升高99.0%，环比升高46.4%。

对比三家的净亏损额可以发现，期望是净亏损有左右的。三季度期望净亏损2150万元，累计减少79.9%，环比减少90.9%。蔚来和小鹏的净亏损分别为8.3亿元和15.9亿元。

期望在税后里预估，本年度第二季度，新公司车上辆订购量将达到3万-3.2万辆，累计持续增长107.4%-121.2%;产品销售为88.2亿元-94.1亿元，累计持续增长112.7%-126.9%。

有主创人员指出，“蔚小理”三家里，无论是近期的销量原始数据还是财务静止状态，期望的表现都要相对于其他两家。同时，期望在美股二级市场上涨相对来说，截至当地时间11月29日收盘，期望涨幅6.42%，最多涨至36美元。

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