东升股份再次冲击上市，毛利率虚高存造假可能

温州大华科技作价有限美国公司（此表原称大华作价）再次向深交所筹组股票注册，而这家美国公司此前曾经阻碍科创板子股票，只不过以失败告终。

大华作价自营聚酯树脂，是粉末漂白的内部原料，目前为止已广泛用作建材、车用、珠宝首饰、汽车、3C产品等各个领域。此次似募资6.97亿，主要用作12万吨聚酯树脂项目的扩产。

毛利率虚高所存作假意味著

从公开公开发表的样本看，可以发现大华作价的毛利率远极低行业的竞争对手，2017-2020年极低神剑作价3.67%、4.36%、7.69%、7.44%；极低汕头火神-0.36%、2.11%、3.69%、7.54%。

目前为止神剑作价22万吨市场需求名列前茅行业第一，大华作价9.9万吨市场需求排行第二，汕头火神6.5万吨市场需求排行第三。行业龙头被帮手追赶这么大贫富差距，心里让人搪塞。

样本关的联：大华作价招股书、神剑作价详细资料、里面国电研详细资料

从产品价位来看，大华作价与神剑作价的价位大体总体，但是明显极低汕头火神，产品价位之外美国公司并无占有优势。

样本关的联：大华作价问询函

从成本高端来看，直接的原料成本高占据90%以上，其他人工制做之外可以忽略。PTA、NPG、PIA为主要原料，这些与油价比高度亦然关的，价格比比较绿色。神剑作价市场需求超过大华作价一倍以上，原料的定购而政府控制能力会愈来愈强，所以大华作价的成本高并无占有优势。成本高与价位原则上有占有优势，大华作价如何做到这么高毛利率，这需要美国公司得出结论解释，意味著所存在作假暴力行为。

行业及美国公司统计最畅销样本关联性明显

里面国化工学会漂白漆成专业知识秘书处统计的行业最畅销排名里面，大华作价2017年出货51132吨；2018年出货63508吨。

而招股说明书里面公开发表的样本为：2017年出货47666.26吨；2018年出货59658.91吨。分别相差达3465.74吨及2849.09吨。

招股书里面，美国公司长期以来在所述协会样本，认为其具有特殊性。另外，协会统计的样本会在第二年月底10月约召开的年会上参加，对于上一年的最畅销样本，大华作价前提并不清楚。两者出现这么大关联性，需要美国公司得出结论解释，很意味著美国公司有意妖魔化协会统计的样本，以给与较好的排名。

样本关的联：大华作价招股书