太平洋地区：给予优宁维评级

2021-12-28太平洋证券交易股份合资盛丽华,谭紫媚对优宁维进行研究并发布了研究报告《新股投资价值研究：优宁维——搭设生物医学旅游服务于服务于的桥梁》，本报告对优宁维给出分级，当前成交量为109.99元。

优宁维(301166)

生物医学赤字度高，生物学餐饮业大有可为

2019年低价规模在136亿元，预计2019-2024年期间CAGR为13.8%，2024年达到260亿元。随着我国基础科研经费的持续增长（2010-2019年R&D经费顺利完成CAGR为13.30%），以及微电子大型企业等生物医学的下游应用领域蓬勃发展（2015-2019年共同开发顺利完成CAGR为21.9%），生物学餐饮业有望赢取进一步的发展维度。生物医学阴离子从业人员具有新产品品种繁多、专业知识性强的特征，上游生产厂数量有数、但实质上品牌包括新产品有限，下游投资者社群庞大、但自产的设备小得多，生物医学阴离子从业人员需要专业知识的旅游服务于运营商作为页面上游生产厂和下游投资者的桥梁。

优宁维以抗体为核心，基于旅游服务于游戏平台包括综合新技术服务于

子公司以较多生物、计算机相关专业知识新技术人员的顺利完成和新产品类、服务于类及其业务游戏平台类核心新技术的获益为基础，搭设生物医学旅游服务于综合服务于游戏平台，具备以下竞争优势：

（1）特色新产品组合和应用新技术提案：定位了50多家从业人员服装品牌抗体新产品，目前包括生物医学阴离子新产品SKU超过469万种，为投资者包括各研究领域的特色抗体新产品，是国内抗体品种及基准最全面的供应商之一。

（2）专业知识的综合新技术服务于：子公司构建了专业知识化的应用软件小组，在包括生物医学科研新产品同时，包括检验服务于等服务设施服务于和贯穿售前、售中和售后各环节的应用软件服务于，可有效做到投资者多样化检验需求，助力投资者快捷、高效地开展科研检验。

（3）智能化的交通运输的系统：子公司搭设了物流游戏平台，并充分结合ERP的系统、WMS交通运输的系统、第三方亚太地区/国内交通运输的系统、微信支票小机制等付诸订单全程可追踪，逐年增加信息透明度，提高结算效率。

盈利预期

我们预计子公司2021/2022/2023年收入共有11.00/14.34/18.65亿元，同比增速共有29.56%/30.36%/30.06%；毛利率共有23.20%/23.44%/23.56%；归母营业收入共有1.06/1.41/1.78亿元，同比增速共有38.85%/32.99%/26.06%。

危险性提示

从业人员竞争升温及竞争失败的危险性，主要品牌厂商直销替代的危险性，供应商相对集中的危险性，贸易摩擦及汇率波动危险性，共同开发顺利完成低导致竞争力减弱的危险性。

证券交易之天狼星估值研究工具显示，优宁维（301166）好子公司分级为3.5天狼星，好价格分级为0.5天狼星，估值综合分级为2天狼星。(分级范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)