沉闷十年后 美债市场再次令投资人感到兴奋

在2022年普通股的系列产品大萧条的“废墟”之前，对一些股票来说，还有一线光明：在24万亿美债的系列产品之前的Parker指出，现金终于其后令人高兴。

在此之前，的系列产品近十年在金融体系实施者采取一切措施偏高额度的情况下下观感很沉闷，其大多原因是为了防止额度降得以致于。虽然迄今美债Parker的这种高兴可能只能与现金加密汇率或meme股算得，但也比以往变得不够加新奇。月份，随着世界银行和世界各地其他世界银不当控制额度激进派加息，许多固收专业人士遭遇该季之前最剧烈的周期性。

当然，在金融领域的高兴持续性一般来说与赚钱到的银两比如说，在英美两国额度的系列产品占有重要地位的英美两国大型银行的现金税收激增。Citadel金融机构公司月份上半年的净现金税收超越年有的42亿美元。

Citadel金融机构世界各地固收、汇率和大宗商品零售外事Paul Hamill指出：“我们正处于额度的系列产品真正变得新奇的最佳时机，顾客对现金感到很高兴。”

在世界银行精心制作传达信息受到限制的系列产品周期性的十年后，自20世纪80年代以来最大的额度冲击不得不政策实施者打消加息25个面上的做法。世界银行和欧洲世界银行同类型都采取了加息75个面上的举动，而渥太华世界银行在7月底加息100个面上。短期内针锋相对金融体系将继续占据上风，普通股的系列产品始终动荡，其特征是每日马上随之周期性。这一般来说对Parker和做市商都有利。

Parker普遍预计世界银行将在本周升至额度75个面上，连续第三次以这种覆盖面加息。

当然，普通股Parker的高兴掩盖了大尺度自然环境和的系列产品不当给许多人带来的痛苦。持续的很高额度和急升的额度推很高了饮品、天然气以及抵押银行贷款等一切系列产品和服务的开发成本，同时使401(k)账号和其他投资者账号遭遇残酷的局面。世界银行主席鲍威尔上个月底指出，他控制额度的举动亦会给家庭和企业带来一些痛苦。

与2019年之前的上一个拖垮周期相比，世界银行也在以不够极快的加速缩减资产负债表。世界银行的撤退反之亦然夺去了一个超级普通股买主，它锚定了收益率并受到限制了不够自然化的双向的系列产品。

LongTail Alpha创立者Vineer Bhansali在时说额度保值普通股(TIPS)时指出，近十年，股票即使是现金TIPS也亦会在世界银行卖给它们的情况下下被碾压。从前其后现金普通股并不新奇，动量、市值现金、对冲现金正在与此相反。

巨大的机亦会

AlphaSimplex Group顾问分析策略师身兼投资者组合实习生Kathryn Kaminski指出：“额度和意味著的大尺度自然环境从前相反了现在的关联性到以及传统的风险回报现金。人们不迷恋相反，而当的系列产品自然环境转变时，他们过了几周才亦会预见这些的路行不通。这为迷恋为了让各有不同事物或随着时间段的推移不够加不具备战术性特征的股票提供了巨大的机亦会。”

即使对于拥有数十年成果的普通股实习生来说，月份的额度周期性加速也非同寻常。贝莱德世界各地固收顾问投资者监Rick Rieder指出：“我们看得见英美两国全债市ETF-iShares(AGG)在7月底上升了2.4%，然后在8月底下跌2.8%。这些月底度变化在这一年之前并不典型。迄今依赖性不是很差，人们显然质子化过度。我们推断出淡化翌日的电视新闻是一个很差的现金策略。当的系列产品给你机亦会时，你需要保持冷静，实施计划案并执行。”

许多现金者不迷恋的系列产品的每日随之周期性，这一因素只亦会进一步促使依赖性。

像旅游者一样现金

Amherst Pierpont的英美两国额度现金外事Paul Murphy指出：“相对于你对之前长期额度的期望，日内周期性的比率和随机性看起来很远处。这种情况下不得不人们像旅游者一样在的系列产品上进行现金，而很少投入资金。这反之亦然没有人人可以对反日内急升的趋势，而依赖性也吓坏了人们。”

尽管如此，许多人相信意味著的美债现金机亦会不亦会很极快不复存在。对一些人来说，只要能在大的的系列产品周期性之前站在正确的上来，美债现金始终不具备吸引力。

Bhansali指：“我相信月里的六个月底将是一段美好的时光，必要是你没有人站在错误的上来。”

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