广发期货：钢材表需下滑明显，关注4000一线支架

【挂钩和基差】石家庄钢坯-60至3840元每吨。华中地区螺丝-40至4220元每吨，主力基差65元每吨；热轧-40至4280元每吨，基差60元每吨。

【资本】资本环比改善，苏州螺丝转炉和不锈钢资本分别为187和72元。不锈钢和焦炭资本安乐乡。

【补充】产能环比上升，钢厂依循复产。但两大品系材产能升幅低于铁水。本周铁水产能环比+1至239.8万吨。主要品系产能上升0.7至960万吨。

【消费】表需环比2周走弱。本周螺丝钢表需-27；热轧表需-7.5；两大品系表需-37.7至1000.本周表需增速轻微，预期是现阶段低点。

【库存】库存常年降库，3-4年初都是降库曲线高的年初份。两大品系库存环比-40万吨至2117万吨。其中螺丝环比-22.4万吨；热轧环比-6.5万吨。本周价位飙升，叠加期现业出货合作造成了消费闭合严重。

【观点】昨日周度数据集显示产能相比之下，去库停滞不前，表需下降。但日均铁水产能环比持续增长，接数240万吨。本周钢价飙升，同初期现业正套止盈，影响去库停滞不前，预期本周消费是现阶段低点。虽然3年初份消费环比有趋弱有可能，但国内转变背景下，消费或有反复；铁水产能几乎在持续增长，钢厂原料低库存下，数年初成本支架几乎有厚实，关注螺丝4000前沿支架。

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