美股周五上演“大戏”？摩根大通近160亿美元基金将移除期权头寸

摩根大通一只现有将近160亿美元的信托基金预计将于周五重置优先股头寸，该信托基金转给一篮子标普500加权股份以及基准加权优先股，并每四季重置一次对冲。对此，资本时是关心其四季优先股头寸升级，以及投资组合经理在四季末进行的如此一来平衡，这不会影响到本周上半年即将终止时美国股票市场的新形式。

分析师称之为，尽管许多消费市场参与者都预料到这种买卖，但它或许加剧或消除股票市场的日常不稳定性，尤其是在消费市场弹性不佳的时候。

据理解，迄今为止，这种买卖或许适度消除股票市场的不稳定性。这是因为该信托基金在3月31日升级的头寸涉及平均12万份将于6月30日到期的标普500优先股合平均，其中最主要转手将近4万份执行价为4,320的标普500优先股合平均，略低于该加权迄今为止的买卖价格。

优先股分析公司SpotGamma的创始人Brent Kochuba表示，在标普500加权略高于4,320点的情况下，卖出看涨优先股意味着优先股买卖商(在这种情况下是大型金融机构或金融机构)在加权飙升该水平时买入股份，在加权高于该水平时卖出。因此，分析师称之为这或许适度消除消费市场不稳定性。

与此同时，随着信托基金经理、年过信托基金和其他资本调整国有资产配置，以遏制本四季股票市场和债市的不稳定性，本四季最后几天内消费市场或许显现出来使用量相当大的买卖。

值得一提的是，衡量全球股票市场的摩根士丹利资本亚太地区全球加权(MSCI All-World index)本四季上升将近4%，有望不间断第三个四季上升，而彭博全球综合优先股加权(Bloomberg Global Aggregate bonds index)则下跌平均1%。

摩根大通策略师本月早先估计，如此一来平衡流动或许总计平均1,500亿美元的股份抛售和类似现有的优先股买入，这些因素或许已经在最将近几个买卖日影响了消费市场。

尽管股票市场不稳定性整体上比较软弱，芝加哥优先股买卖所不稳定性赴援加权(VIX)上周跌至三年降至，但一些消费市场民间团体预计更进一步几天将显现出来一定往往的动荡。

对此，Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves表示:“不会有一点噪音。本周剩下的时间将是不稳定性和奇怪的，就更广泛的近来而言，或许没有人那么关键性。”

魏巍：于健 SF069

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