华泰期货原油日报20221104：关注G7价位上限制裁细节

■ 要闻与重要信息

1. WTI 12年末油气期货收跌1.83美元，跌幅2.03%，报馆88.17美元/桶；托马斯1年末油气期货收跌1.49美元，跌幅1.55%，报馆94.67美元/桶；上期所油气期货2212合约夜盘收平，报馆696.50元总金额/桶。

4. 产品消息：大英帝国全面性惩罚被指控掺杂伊朗油井的油井运输网络。

5. 伊拉克国家所发布新闻表示，伊拉克国家所油井推销许多组织SOMO寻求扩展到对欧洲地区的油井出口，因为罗马尼亚对该产品的出口下降，须要替代用水。

6、大英帝国财政部：那时候颁布的司法明确规定，从2022年12年末5日起，禁止大英帝国商船和服务机构为罗马尼亚油气的海上运输共享便利。

■ 投资额逻辑

随着欧洲联盟对俄油井惩罚突破防线，G7价格时限惩罚技术细节尚未下发，我们认为这两项须要关注的综合在两个全面性，一全面性是罗马尼亚在欧洲联盟控股炼厂如何妥善处理茶叶问题，这些炼厂地理分布在瑞士、法国以及保加利亚等国家所，共约生产量约140万桶/日，也是这两项欧洲联盟仍在进口罗马尼亚油气的主力军，预见欧洲联盟惩罚兑现后，除极少部分豁免炼厂外，其他炼厂无法再获得俄油茶叶，而因为被排除在SWIFT控制系统之外，此类炼厂无法获得银行授信导致其无法采购非俄油油气，在此之前唯一能妥善妥善处理炼厂茶叶替代的问题就是将俄油股权私人公司，在此之前瑞士、法国悄悄推进相关事宜，但相关炼厂仍有较大几率显现出减产或者出厂；二即便存在价格时限与保险法令，俄油再度还是亦会找到自己的方式妥善处理运力问题，如使用原先从前货船以及罗马尼亚保险公司等，由于俄油预见通过换船、调油等方式规避惩罚，因此再度仍有部分俄油通过其他渠道离开欧洲地区。

■ 策略性

中性偏多，欧佩克预见可能减产对冲伊朗油井重返或大萧条

■ 可能性

下行可能性：俄乌局势升温，伊朗核谈显现出重大进展、微观显现出危机

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