中金公司：股票相对其他大类不动产相对占优，重申超配A股港股

中金公司2月末14日研报指出，周四将公布美国1月末CPI。美国统计局上星期调整了CPI分项也就是说与季节因子，我们量度都会推高本月末CPI环比经济总量6-8bp，但对预见6个月末的总体趋势影响有限。中金大类国有资产通胀模型显示美国1月末CPI环比经济总量难免上行，但仍低于原则上预料。近期零售商仍未多于较多通胀上行风险，若1月末CPI与我们数据分析原则上（即低于零售商原则上预料），宽松预料可能再升温，支持股债商品宝石等国有资产表现。由于统计方法调整与部分分项波动大幅提高，本次数据分析不确定性较高。若CPI高于我们预料，可能产生世界性大类国有资产价位扰动，我们建议星期六低增配宝石与美债。对于我国零售商，我们相信增长物理现象、反转物理现象与估值物理现象可能支持春季行情再启动，股票相对其他大类国有资产相对占优，宣示超配A股港股，标配国内债券。

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